Forex sem depósito Rio Grande do Sul: Como cortar um estoque usando opções

3 maneiras de curtir o mercado de ações.

Como eu curto? É a primeira questão que recebo o tempo todo uma vez que as pessoas ouviam que nos últimos 2 anos foram os melhores anos comerciais que já tive. Tenho a aparência de "um yeah your full of s $% #", então eu tenho que mostrar que há dois lados para o mercado. Os estoques de curto prazo não são difíceis e sim há risco, mas como arriscado tem sido longo o ano passado ou assim? E uma vantagem da desvantagem é que os estoques diminuem muito mais rápido do que eles. Por exemplo, no mínimo de 6 de março de 2009, apagamos todos os ganhos de 1996-2007 (11 anos) em 1 ano e 5 meses.

Eu vou manter essas 3 maneiras muito concisas e abertas para discussão. Mais fácil de complicar:

Estes têm as mesmas características excelentes de ETFs e você pode comprá-los como qualquer outro estoque ou ETF durante o dia de negociação. Existem mesmo ETFs inversos que são duplos ou triplos alavancados, o que significa, como exemplo, se o S & P500 diminui 2% em um determinado dia e você possuía SDS (Double Short S & amp; P), você faria 4%. ** Os ETF de alavancagem de notas (2x e 3x) são conhecidos por não negociar exatamente em relação ao seu índice, mas por razões de simplicidade, o conceito de como eles funcionam é preciso para este artigo. ** Outra grande vantagem de investir em ETFs inversos é que você pode comprar estes mesmo se você não pode ter uma conta de margem, como em suas contas de poupança diferidas (401 (k), 403b ou IRA)

Para uma lista de inversores efs, veja o post, 40 grandes ETFs inversos para investidores mais baixos.

2. Acções curtas para cima. Isso requer uma conta de margem. As vantagens são:

Você não obtém nenhuma diferença de preço, o que acontece às vezes nos ETFs inversos, onde um fundo inverso não está exatamente funcionando bem como se você estivesse em curto-circuito. Ainda é muito fácil de usar usando a maioria dos consertos de corretores on-line em vez de selecionar "comprar" um estoque selecionar "curto"

3. Opções. Isso requer a capacidade de trocar opções com seu corretor, o que geralmente significa alguns formulários extras para preencher. Vantagens:

Alavancar & # 8211; Você pode colocar uma quantidade menor de dinheiro para uma ação muito mais. Isso também pode cortar contra você e a maioria das opções não é para os fracos de coração com os balanços de preços que ocorrem em um determinado dia. Use opções para proteger suas posições longas. Digamos que você tenha 500 ações da SPY .. você pode comprar 5 puts para ajudar a cobrir sua desvantagem sem colocar o preço de 500 ações da SPY. Esta seção tem muita informação sobre isso ... livros sobre livros de estratégia, incluindo nomes que você veria em seu livro de biologia como condores e borboletas .... Assim, vou deixá-lo onde está ... e posso postar mais detalhes em outras opções.

Esta foi uma postagem convidada por Nick Lewarne, que administra o blog Naked Hedge Fund.

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Venda curta.

Negociação.

O shorting parece ser complexo e, portanto, fora do alcance dos investidores individuais. Na maioria dos macro de níveis, o shorting está fazendo um investimento na premissa de que um estoque, mercado ou segmento de mercado irá diminuir. Este é exatamente o mesmo princípio que investir no lado longo. À medida que você detalha problemas mais táticos, quase permanece tão simples.

Existem várias maneiras de investir contra uma empresa ou mercado, tudo baseado na realidade simples que leva dois para curto-circuito de tango exige duas opiniões, duas crenças, dois conjuntos de ações de investidores - alguém acha que um patrimônio está subindo e você acho que está indo para baixo. Melhor ainda, se a maioria das pessoas pensa que está indo e você desempenha o papel de contrarian.

Então, o que exatamente está em curto? Existem vários sabores que vale a pena explorar.

Mutuário de curto prazo tradicional Tenha cuidado com o curto-circuito com a exibição de limites limitantes Outros métodos - Chamadas desnudas, colocações nuas, Short curto.

Tradicional Shorting-Borrower Beware.

A forma mais antiga e tradicional de curtir uma ação envolve o empréstimo de ações de uma empresa a um preço (preferivelmente um preço mais alto) e o reembolso do empréstimo com ações compradas a um preço mais baixo.

Você vai para um restaurante de propriedade nacional, encontra a comida terrível, o serviço indiferente e outros clientes usando cupons de desconto em todos os lugares. Você decide curtir o estoque. No dia seguinte, você ligou para o seu corretor, sim, você provavelmente deveria usar um telefone, não um mouse e um laptop, e perguntar se eles possuem ações ou podem encontrar ações dessa empresa. Ela diz que sim, muitos estão disponíveis, e então a diversão começa. Você empresta 1.000 ações, sendo o preço atual das ações de US $ 20 por ação. Você vende imediatamente as ações e esse dinheiro é colocado em uma conta de margem que você configurou com o propósito de curto-circuito e nada mais. Algum ou todo esse dinheiro está vinculado como garantia e será suficiente para cobrir sua posição se o estoque subir um pouco dependendo dos requisitos do seu corretor. No entanto, se o estoque aumentar demais - neste caso, com as regras do seu corretor, se atingir US $ 30 ou mais - você começa a receber chamadas de margem. E por cada dólar, o estoque subiu, você precisará colocar 50 centavos de garantia.

Outras coisas a considerar:

Quando você empresta as ações, você paga juros à corretora por esse empréstimo, e quanto mais difícil encontrar as ações, maior será a taxa de juros e vi exemplos de 20% de participação por ano. Você pode coletar dividendos, mas você também os paga para a pessoa ou pessoas que você emprestou as ações. Se você cometeu o erro de co-misturar suas posições longas e curtas na mesma conta e a posição curta começa no caminho errado, seu corretor pode e liquidará suas posições longas para cobrir as chamadas de margem.

Esta é uma boa maneira de investir contra uma empresa e estoque? Sim e não. Sim, se você é um investidor profissional ou institucional; não, se você é um investidor individual. Os investidores institucionais são muito mais capazes de lidar com as chamadas de margem e os riscos financeiros associados à responsabilidade aberta criada por uma posição curta tradicional. Você pode fazer a matemática: se você reduz um estoque em US $ 20 e alguém compra a empresa em US $ 100, você está fora cinco vezes seu investimento original. Esse não é o tipo de responsabilidade que qualquer investidor individual deve enfrentar.

Shorting com Puts-Limiting Exposure.

Um segundo caminho para ações curtas é usar contratos de opções de venda. Esses contratos são o direito de colocar o estoque em um comprador a um preço fixo em uma data futura. Eles são essencialmente uma aposta que um estoque vai cair. Se você possuir uma colocação, e mantê-lo no prazo de validade, e o estoque é de US $ 20 e a colocação que você detém tem um preço de exercício de US $ 25, você pode comprar o estoque em US $ 20 e colocá-lo ao vendedor da colocação em US $ 25. Na realidade, as peças são tipicamente ferramentas de negociação e de hedge e apenas uma minoria de colocações são exercidas - a maioria dos investidores individuais vende ganhando ou perde postos antes do vencimento.

Outros Métodos - Desnudando, indo quebrou.

O curto-circuito desnudo e a escrita de chamadas nuas são técnicas usadas pelos especuladores para curtir ações sem investir capital na posição, e o curto-circuito nu é, em sua maior parte, contra os regulamentos da SEC.

Um short nu é o curto prazo de um estoque sem realmente emprestar e vender as ações, o que a SEC chama de "afirmativamente determinado a existir". Essa prática é ilegal. Quando um curto real está em andamento, os comerciantes podem emprestar ações ou determinar que as ações estão disponíveis para serem emprestadas antes de vendê-las. Um short nu é uma posição em que o comerciante nunca toma posse das ações e as vende, deprimindo o preço, mas não completa o comércio em liquidação, uma vez que o comerciante nunca tomou posse das ações.

Uma venda ou chamada nua é a venda de uma opção sem possuir o estoque subjacente. A forma mais agressiva de curto prazo pode ser a venda de chamadas nulas - você vende pessoas o direito de comprar ações a um preço no futuro; No entanto, você não possui o estoque - já que você está assumindo que o preço do estoque será menor que o preço no contrato de chamada. Esta é uma prática comum, e legal, entre muitos comerciantes agressivos que procuram ações curtas e negociadas com ações difíceis de encontrar a curto.

Evite fazer isso porque as chamadas nulas também podem destruir os comerciantes. Imagine que uma empresa de softwares em dificuldades continua falhando em encontrar um parceiro de marketing, está queimando dinheiro, e seu estoque está indo para baixo - mas é muito pequeno para ser facilmente curto; Toda tentativa feita para localizar o estoque falha. Então, você escreve chamadas nulas com um preço de exercício de US $ 2,50. Esta empresa itty bitty está vendendo por cerca de US $ 0,50 por ação e você vende chamadas que você assume que vencerão sem valor em dois meses por 10 centavos. A empresa corta um acordo com um gigante da indústria, como a Microsoft ou a Oracle, para comercializar seu produto. O estoque é executado imediatamente e a pessoa que comprou as chamadas que vendeu vendeu cerca de US $ 2,50. Você está fora 25 vezes o que você pagou pela chamada. Não é um bom risco, não agora, nem sempre.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

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Short Strategy Primer: Shut Up and Sell.

O termo "curto" recebeu um mau golpe ao longo dos anos. E por uma boa razão. Sem sequer saber o que o termo significa, o investidor médio que ouve os especialistas e os adversários, você acredita que o shorting irá colocá-lo na casa dos pobres, ou isso faz parte do que afundou a economia há alguns anos atrás. A realidade é que, ao curto-circuito, é inerentemente arriscada, quando usada com sabedoria, pode ser útil. Mas nas mãos de um comerciante imprudente, é aí que começam os problemas.

O termo "vender curto" simplesmente significa que você mudou a ordem típica das operações. Enquanto a maioria das pessoas compra um estoque e depois vende-o em uma venda curta, um vende um estoque e depois o compra. Embora existam mecanismos que precisam estar em vigor para que as vendas a descoberto aconteçam (como a aprovação de curto estoque com estoque disponível para curto), a capacidade de vender qualquer instrumento financeiro é um componente necessário de um mercado justo , uma vez que completa a oportunidade de combinar compradores e vendedores a um preço de transação que ambas as partes consideram justo.

O grande risco.

Claro, quando você vende uma opção curta, você incumbe a obrigação de comprar ou vender o título subjacente a qualquer momento até a opção expirar. Infelizmente, essa obrigação significa que você pode ter que comprar um estoque mais alto ou vendê-lo mais baixo do que o que está negociando atualmente. Em poucas palavras, se você for forçado a cumprir a obrigação que pode surgir de uma posição de opção curta, você será forçado a fazer algo que não faria.

No caso de uma posição de chamada curta, você incumbe a obrigação de vender o estoque a um preço fixo, e não há limite para quanto mais alto o estoque pode aumentar antes que você possa ter que comprá-lo de volta. Com uma posição de curto prazo, você incumbe a obrigação de comprar o estoque a um preço fixo. E enquanto o estoque pode diminuir consideravelmente antes de decidir vender, seu risco é tecnicamente limitado porque os estoques não podem cair abaixo de zero. Por que você faria isso? Existem duas opções principais de opções experientes. Os comerciantes podem empregar a estratégia de curto prazo: comprar o estoque a um preço mais baixo do que o que está negociando atualmente, ou especular sobre a direção de uma ação e coletar receita periódica do valor do tempo da colocação curta.

Comprar estoque em um preço mais baixo.

Com uma posição de curto prazo, você aceita algum prêmio em troca de assumir a responsabilidade de possivelmente comprar o título subjacente ao preço de exercício. Este dinheiro é seu para não importar se as ações negociam abaixo da greve da opção de venda curta. Em qualquer momento antes do vencimento, se a ação negociar a um preço inferior ao preço de exercício, então a pessoa que é longa a colocada tem o direito de (e provavelmente) exercer a opção. Nesse caso, você será atribuído em sua posição de curto prazo, o que significa que você tem que comprar o estoque subjacente ao preço de exercício. Considere o seguinte: Digamos que você está pensando sobre a idéia de comprar 100 ações do estoque XYZ atualmente negociando em US $ 64,50. No entanto, você não quer pagar mais de US $ 60 por ação para possuí-lo. Você poderia vender o XYZ em 60 de janeiro por US $ 2,00 por contrato, obrigando-o a pagar US $ 60 por ação pelo estoque XYZ, se atribuído - exatamente o que você queria. Mas desde que você está coletando $ 2.00 para a colocação, seu custo líquido para o comércio é de US $ 58 por ação (mais comissões e taxas).

The Scuttle On Dividends.

É verdade que, se as ações da XYZ tivessem de pagar um dividendo, então, ao possuir a XYZ, você teria direito a esse dividendo. Por ser curto, colocar no estoque XYZ por outro lado, você não teria direito a um dividendo. Dito isto, tenha em mente duas coisas. Em primeiro lugar, se você for designado no seu curto XYZ, será obrigado a receber a entrega do estoque, garantindo assim o direito a todos os futuros pagamentos de dividendos, desde que você permaneça o proprietário do estoque.

FIGURAS 1 E 2: CURVAS DE RISCO DA PONTA CORTADA (ESQUERDA) E CURTA (DIREITA).

Ambas as estratégias tipicamente têm maiores probabilidades de sucesso do que os negócios longos. No entanto, eles têm uma vantagem limitada e têm risco potencialmente ilimitado para a desvantagem. Apenas para fins ilustrativos.

Em segundo lugar, todas as opções de venda de estilo americano são ajustadas em algum grau para os próximos dividendos. Os títulos vendidos em ações que pagam dividendos são construídos para negociar com um prêmio ligeiramente superior ao que de outra forma negociariam se o estoque subjacente não oferecesse um dividendo, sendo todas as coisas iguais. Entre outros fatores, quanto maior o dinheiro é a opção de venda, e, portanto, quanto maior a probabilidade de sua opção curta ser atribuída e convertida em ações, maior será o ajuste para o dividendo. Então, o mundo das opções abordou essa preocupante preocupação.

E sobre a atribuição?

Se você for designado, você recebe a entrega do estoque no preço de exercício da colocação curta. E agora? Bem, já que você ganhou algum prêmio por meio da sua venda de venda antes de comprar o estoque, como comprar um preço ainda maior vendendo uma opção de compra depois de comprar o estoque?

Suponha que as ações se liquidem em US $ 59.75 por ação no vencimento e você seja atribuído, obrigando você a comprar ações da ação XYZ. Na seguinte abertura do mercado após o vencimento, você observa que a XYZ está negociando em torno desse mesmo nível, pouco abaixo de US $ 60 por ação. Neste ponto, você pode vender a chamada XYZ em fevereiro de 2008, digamos, US $ 4,00. Este prêmio é seu para manter, independentemente de onde XYZ se instalar no vencimento.

Se XYZ ficar abaixo de US $ 60 por ação até o vencimento e você não for atribuído, as chamadas de 60 de fevereiro saem sem valor, você é melhor de $ 4,00 do que se você não tivesse feito nada. Por outro lado, se a XYZ se comercializar acima de US $ 60 por ação antes ou por expiração, então você provavelmente será forçado a vender suas ações em US $ 60, o mesmo preço no qual você foi forçado a comprá-lo no anterior expiração. Você não ficaria pior e, na verdade, você provavelmente seria melhor, uma vez que, além do prêmio que você coletou quando vendeu a venda, você também teria o prêmio coletado quando você vendeu a chamada, menos o aplicável custos de transação, como comissões, taxas de contrato e taxas de atribuição. *

A venda de peças curtas pode ser uma ótima maneira de comprar um estoque que você estava comprometido em comprar de qualquer maneira, enquanto lhe permite coletar algum prêmio adicional através da venda de opção. À primeira vista, a estratégia pode parecer extremamente arriscada. E isso é. No entanto, após uma inspeção mais próxima, você pode ver que há potencialmente mais risco de comprar o estoque diretamente devido à cobrança do prêmio da opção. Finalmente, seja ou não atribuído na sua opção de venda curta, o prêmio que você coletou durante a venda de opções é seu para manter.

Encontrando Shorts.

Se você precisar de ajuda para encontrar um candidato a uma opção curta, tente usar Option Hacker na plataforma thinkorswim. Basta seguir as etapas abaixo da imagem abaixo.

1. Na guia Varredura, selecione Option Hacker no submenu.

2. Selecione a lista de observação na caixa suspensa ao lado de "Digitalizar".

3. Escolha seus critérios de opção.

4. Se isso ajudar, você também pode adicionar um filtro de estoque, como "% change" para encontrar movers e shakers.

5. Pressione o botão de digitalização e veja os seus resultados preenchidos na parte inferior da tela.

FIGURA 3: ENCONTRANDO OS SHORTS COM THINKORSWIM Apenas para fins ilustrativos.

Dentro deste problema:

Canto do treinador: momentos de negociação, não tempo.

Futures 4 Fun: Futures-Trading.

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* Por simplicidade, os exemplos acima não incluíram custos de transação nos cálculos. Os custos de transação (comissões e outras taxas) são fatores importantes e devem ser considerados ao avaliar qualquer troca de opções.

A estratégia de colocação curta nua inclui um alto risco de comprar o estoque correspondente ao preço de exercício quando o preço de mercado do estoque provavelmente será menor. O risco de perda em uma posição de opção de chamada descoberta é potencialmente ilimitado, uma vez que não há limite para o aumento de preço da garantia subjacente. As estratégias de opções curtas nuas envolvem a maior quantidade de risco e são apropriadas apenas para comerciantes com maior tolerância ao risco. Uma estratégia de chamada coberta pode limitar o potencial de vantagem da posição de estoque subjacente, uma vez que o estoque provavelmente seria chamado em caso de aumento substancial do preço das ações. As opções curtas podem ser atribuídas em qualquer momento até o vencimento, independentemente do valor no dinheiro. As estratégias de opções projetadas para gerar renda mês após mês podem implicar custos substanciais de transação, incluindo comissões múltiplas, o que pode afetar qualquer retorno potencial.

Os resultados da análise de probabilidade são de natureza teórica, não garantidos, e não refletem qualquer grau de certeza de ocorrência de um evento. As projeções de probabilidade na página Analisar assumem que os estoques subjacentes seguem uma distribuição lognormal. Os resultados são obtidos usando a fórmula Black-Scholes para o delta, consistindo no preço atual das ações, no número de dias no futuro, na volatilidade atual do estoque e na taxa de retorno livre de risco.

A volatilidade do mercado, o volume e a disponibilidade do sistema podem atrasar o acesso à conta e as execuções comerciais.

O desempenho passado de uma segurança ou estratégia não garante resultados futuros ou sucesso.

As opções não são adequadas para todos os investidores, pois os riscos especiais inerentes à negociação de opções podem expor os investidores a perdas potencialmente rápidas e substanciais. Opções de negociação sujeitas à revisão e aprovação da TD Ameritrade. Leia Recursos e Riscos de Opções Padronizadas antes de investir em opções.

A documentação de suporte para quaisquer reivindicações, comparações, estatísticas ou outros dados técnicos será fornecida mediante solicitação.

A informação não se destina a ser conselho de investimento ou interpretada como uma recomendação ou endosso de qualquer investimento ou estratégia de investimento específica, e é apenas para fins ilustrativos. Certifique-se de compreender todos os riscos envolvidos com cada estratégia, incluindo custos de comissão, antes de tentar colocar qualquer comércio. Os clientes devem considerar todos os fatores de risco relevantes, incluindo suas próprias situações financeiras pessoais, antes da negociação.

Como estoque curto.

O shorting ganha dinheiro quando um investimento diminui, mas existem riscos.

Trading Active Trader Pro Brokerage.

É possível ganhar dinheiro quando os preços caírem - se você estiver disposto a aceitar os riscos.

Uma estratégia para capitalizar um estoque descendente está sendo vendida. Este é o processo de venda de ações "emprestadas" ao preço atual, fechando o negócio comprando o estoque no futuro. O que isso significa essencialmente é que, se o preço cair entre o momento em que você inseriu o contrato e quando entrega o estoque, você ganha lucro. 1 Se aumentar, você perde. Observe que é possível curto outros investimentos do que ações, incluindo ETFs e REITs, mas não fundos mútuos.

Estratégia de curto prazo.

A venda curta é projetada principalmente para oportunidades de curto prazo em ações ou outros investimentos que você espera diminuir no preço.

O principal risco de curto prazo é que ele realmente aumentará de valor, resultando em uma perda. A valorização potencial do preço de um estoque é teoricamente ilimitada e, portanto, não há limite para a perda potencial de uma posição curta.

Além disso, o curto-circuito envolve margem. Isso pode levar à possibilidade de um vendedor curto estar sujeito a uma chamada de margem no caso de o preço de segurança se mover mais alto. Uma chamada de margem exigiria que um vendedor curto depositasse fundos adicionais na conta para complementar o saldo da margem original.

É importante reconhecer que, em alguns casos, a SEC coloca restrições sobre quem pode vender curto, quais títulos podem ser em curto prazo e a forma como esses títulos podem ser vendidos em curto prazo.

Existem limitações significativas para curtir ações com preços baixos, por exemplo. Também pode haver restrições ad hoc para venda a descoberto. Para evitar um maior pânico durante a crise financeira de 2008, a SEC proibiu temporariamente a venda curta nua de bancos e instituições similares que foram o foco da rápida queda dos preços das ações. A venda curta despida é a falta de ações que você não possui.

A regra de aumento é outra restrição à venda a descoberto. Esta regra é projetada para impedir a venda a descoberto de reduzir ainda mais o preço de uma ação que caiu mais de 10% em um dia de negociação. 2 Os comerciantes devem saber que esses tipos de limitações podem afetar sua estratégia.

Um curto comércio.

Vejamos um breve comércio hipotético. Suponha que em 1 de março, a XYZ Company negocie US $ 50 por ação. Se um comerciante espera que a empresa e suas ações não funcionem bem nas próximas semanas, o XYZ pode ser um candidato a curto prazo.

Para capitalizar essa expectativa, o comerciante entraria em uma ordem de venda curta em sua conta de corretagem.

Ao preencher esta ordem, o comerciante tem a opção de definir o preço de mercado no qual entrar em uma posição de venda curta. Suponha que o comerciante tenha entrado em um contrato de compra de curto prazo para 100 ações quando a ação estiver negociando em US $ 50. Se o pedido for preenchido a esse preço e o estoque declinou para US $ 40, o comerciante realizaria um lucro de US $ 1.000 (US $ 10 por ação ganha vezes 100 ações) menos comissões, juros e outros encargos.

Alternativamente, se o estoque subiu para US $ 60 por ação e o comerciante decidiu fechar a posição curta antes de sofrer novas perdas, a perda seria igual a US $ 1.000 (US $ 10 por perda de ações 100 ações), mais comissões, juros e outros encargos. Devido ao potencial de perdas ilimitadas envolvidas com venda a descoberto (uma ação pode aumentar indefinidamente), as ordens limitadas são freqüentemente utilizadas para gerenciar o risco.

O tempo é importante.

As oportunidades de venda curta ocorrem porque os ativos podem se tornar sobrevalorizados. Por exemplo, considere a bolha imobiliária que existia antes da crise financeira. Os preços da habitação ficaram inchados, e quando a bolha explodiu uma forte correção ocorreu.

Da mesma forma, os títulos financeiros que comercializam regularmente, como ações, podem tornar-se sobrevalorizados (e subvalorizados, a esse respeito). A chave para o curto prazo é identificar quais títulos podem ser sobrevalorizados, quando eles podem recusar, e a que preço eles podem alcançar.

Claro, os ativos podem ficar sobrevalorizados por longos períodos de tempo e, possivelmente, mais tempo do que um vendedor curto pode permanecer solvente. Suponha que um comerciante antecipe que as empresas de um determinado setor podem enfrentar fortes vagas adversas da indústria em seis meses, e eles decidem que algumas dessas ações são candidatos à venda curta. No entanto, os preços das ações dessas empresas podem não começar a refletir esses problemas futuros ainda, e assim o comerciante pode ter que esperar para estabelecer uma posição curta.

Em termos de quanto tempo permanecer em uma posição curta, os comerciantes podem entrar e sair de uma venda curta no mesmo dia, ou podem permanecer na posição por vários dias ou semanas, dependendo da estratégia e como a segurança está sendo executada. Como o tempo é particularmente crucial para a venda a descoberto, bem como o impacto potencial do tratamento tributário, esta é uma estratégia que requer experiência e atenção.

Mesmo se você verificar o mercado com freqüência, você pode querer considerar colocar ordens de limite, paradas de trânsito e outras ordens de negociação em sua venda curta para limitar a exposição ao risco ou bloquear automaticamente os lucros em um determinado nível.

Uma ferramenta para sua estratégia.

O shorting pode ser usado em uma estratégia que exige a identificação de vencedores e perdedores dentro de determinada indústria ou setor. Por exemplo, um comerciante pode optar por passar por um fabricante de automóveis na indústria automotiva que eles esperam pegar partes de mercado e, ao mesmo tempo, ir em curto uma outra montadora que possa enfraquecer.

O shorting também pode ser usado para hedge (ou seja, reduzir a exposição) a posições longas existentes. Suponha que um investidor detém ações da XYZ Company e eles esperam que ele se enfraqueça nos próximos dois meses, mas não quer vender o estoque. Essa pessoa poderia proteger a posição longa ao curto-circuito da XYZ Company, enquanto espera-se enfraquecer e, em seguida, fechar a posição curta quando o estoque deverá se fortalecer.

Seja cuidadoso.

O processo de curto prazo é relativamente simples, mas essa não é uma estratégia para comerciantes inexperientes. Apenas investidores experientes e praticados que conhecem as implicações potenciais devem considerar o curto prazo.

Próximos passos a considerar.

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Saiba mais sobre a venda curta.

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Diferença entre as opções de venda e venda curtas.

As opções de venda e venda a descoberto são essencialmente estratégias baixas usadas para especular sobre um potencial declínio em uma garantia ou índice, ou para proteger o risco de queda em um portfólio ou estoque específico.

A venda a descoberto envolve a venda de uma garantia que não é de propriedade do vendedor, mas foi emprestada e depois vendida no mercado. O vendedor agora tem uma posição curta na segurança (em oposição a uma posição longa, na qual o investidor possui a segurança). Se o estoque declina conforme o esperado, o vendedor curto comprá-lo de volta a um preço mais baixo no mercado e bolso a diferença, que é o lucro na venda curta.

As opções de colocação oferecem uma rota alternativa para assumir uma posição de baixa em uma segurança ou índice. Uma compra de opção de compra confere ao comprador o direito de vender o estoque subjacente ao preço de exercício da venda, no ou antes do prazo de validade. Se o estoque declinar abaixo do preço de exercício, o preço será apreciado pelo preço; Por outro lado, se as ações permanecerem acima do preço de exercício, a colocação expirará sem valor.

Embora existam algumas semelhanças entre os dois, as vendas curtas e as posições têm diferentes perfis de risco e recompensa que podem não torná-los adequados para investidores novatos. A compreensão de seus riscos e benefícios é essencial para aprender sobre os cenários em que eles podem ser usados para o máximo efeito.

Semelhanças e diferenças.

As vendas e colocações curtas podem ser usadas tanto para especulações quanto para cobertura de longa exposição. A venda a descoberto é uma forma indireta de cobertura; Por exemplo, se você tiver uma posição longa e concentrada em ações de tecnologia de grande capitalização, você poderia curtir o ETF Nasdaq-100 como forma de proteger sua exposição tecnológica. Puts, no entanto, pode ser usado para proteger o risco diretamente. Continuando com o exemplo acima, se você estivesse preocupado com uma possível queda no setor de tecnologia, você poderia comprar coloca as ações de tecnologia em seu portfólio. A venda a descoberto é muito mais arriscada do que a compra de peças. Com vendas curtas, a recompensa é potencialmente limitada (já que o máximo que o estoque pode diminuir é zero), enquanto o risco é teoricamente ilimitado. Por outro lado, se você comprar coloca, o máximo que você pode perder é o prémio que você pagou por eles, enquanto o lucro potencial é alto. A venda a descoberto também é mais dispendiosa do que a compra de peças devido aos requisitos de margem. Um comprador não tem que financiar uma conta de margem (embora um escritor de colocação tenha que fornecer margem), o que significa que se pode iniciar uma posição de colocação mesmo com uma quantidade limitada de capital. No entanto, como o tempo não é do lado do comprador, o risco aqui é que o investidor pode perder todo o capital investido na compra, se o comércio não funcionar.

Não é sempre baixista.

Conforme observado anteriormente, as vendas e colocações curtas são essencialmente estratégias de baixa. Mas, assim como o negativo de um negativo é positivo, as vendas curtas e as peças podem ser usadas para exposição de alta.

Por exemplo, se você é otimista no S & amp; P 500, em vez de comprar unidades do SPDR S & amp; P 500 ETF Trust (NYSE: SPY), você poderia teoricamente iniciar uma venda curta em um ETF com uma tendência de baixa no índice , como o ProShares Short S & amp; P 500 ETF (NYSE: SH). Este ETF procura resultados de investimento diários que correspondem ao inverso do desempenho diário do S & amp; P 500; então se o índice ganhar 1% em um dia, o ETF diminuirá 1%. Mas se você tiver uma posição curta no ETF de baixa, se o S & amp; P 500 ganhar 1%, sua posição curta também ganhará 1%. Claro, riscos específicos são anexados à venda a descoberto que faria uma posição curta em um ETF áspero uma maneira menos do que ideal de obter uma longa exposição.

Da mesma forma, enquanto as puts estão normalmente associadas a declínios de preços, você poderia estabelecer uma posição curta em uma colocação (conhecida como "escrita" de uma colocação) se você é neutro para otimizar em estoque. Os motivos mais comuns para escrever uma venda são ganhar renda premium e adquirir o estoque a um preço efetivo inferior ao preço atual do mercado.

Por exemplo, suponha que um estoque esteja negociando em US $ 35, mas você está interessado em adquiri-lo por um dólar ou dois mais baixos. Uma maneira de fazê-lo é escrever coloca no estoque que expira em dizer dois meses. Vamos assumir que você escreve coloca com um preço de exercício de US $ 35 e recebe US $ 1,50 por ação no prêmio por escrever as peças. Se o estoque não diminuir abaixo de US $ 35 no momento em que as posições expiram, a opção de venda expirará sem valor e o prêmio de US $ 1,50 representa seu lucro. Mas se o estoque declinar abaixo de US $ 35, seria "atribuído" para você, o que significa que você é obrigado a comprá-lo em US $ 35, independentemente de o estoque negociar posteriormente em US $ 30 ou US $ 40. Seu preço efetivo para o estoque é, assim, US $ 33,50 ($ 35 - $ 1,50); por uma questão de simplicidade, ignoramos as comissões de negociação neste exemplo.

Um exemplo - Short Sale vs. Ponts on Tesla Motors.

Para ilustrar as vantagens e desvantagens relativas ao uso de vendas curtas versus peças, vamos usar Tesla Motors (Nasdaq: TSLA) como exemplo. A Tesla fabrica carros elétricos e foi o estoque de melhor desempenho do ano no índice Russell-1000, a partir de 19 de setembro de 2013. Até essa data, Tesla aumentou 425% em 2013, em comparação com um ganho de 21,6% para o Russell-1000. Enquanto o estoque já havia dobrado nos primeiros cinco meses de 2013 sobre o crescente entusiasmo pelo sedan Modelo S, seu movimento parabólico começou em 9 de maio de 2013, depois que a empresa reportou seu primeiro lucro.

A Tesla tem muitos apoiadores que acreditam que a empresa poderia atingir seu objetivo de se tornar o fabricante mais lucrativo do mundo de automóveis com bateria. Mas também não teve escassez de detratores que questionassem se a capitalização de mercado da empresa era de mais de US $ 20 bilhões (a partir de 19 de setembro de 2013).

O grau de ceticismo que acompanha a ascensão de um estoque pode ser facilmente avaliado pelo seu curto interesse. Os juros curtos podem ser calculados com base no número de ações vendidas baixas como uma porcentagem do total das ações em circulação da empresa ou das ações vendidas como uma porcentagem do "flutuador" de ações (que se refere a ações em circulação menos blocos de ações detidos por insiders e grandes investidores ). Para Tesla, os juros curtos a partir de 30 de agosto de 2013 totalizaram 21,6 milhões de ações. Isso representou 27,5% da participação da Tesla em 78,3 milhões de ações, ou 17,8% do total de 121,4 milhões de ações da Tesla em circulação.

Note-se que o interesse curto na Tesla em 15 de abril de 2013 foi de 30,7 milhões de ações. O declínio de 30% em curto interesse até 30 de agosto pode ter sido parcialmente responsável pela enorme aceleração do estoque durante esse período. Quando um estoque que foi fortemente em curto-circuito começa a subir, os vendedores curtos se aglomeram para fechar suas posições curtas, aumentando o impulso ascendente do estoque.

O aumento de Tesla nos primeiros nove meses de 2013 também foi acompanhado por um enorme salto nos volumes diários de negociação, que aumentou de uma média de 0,9 milhões no início do ano para 11,9 milhões a partir de 30 de agosto de 2013, um 13 vezes aumentar. Este aumento nos volumes de negociação resultou na queda da taxa de juros (SIR), que caiu de 30,6 no início de 2013 para 1,81 até 30 de agosto. A SIR é a proporção do interesse curto para o volume diário médio de negociação e indica o número de dias de negociação seria necessário abordar todas as posições curtas. Quanto maior o SIR, mais riscos há de um aperto curto, em que os vendedores curtos são obrigados a cobrir suas posições a preços cada vez mais altos; Quanto menor o SIR, menos risco de um aperto curto.

Como as duas alternativas são empilhadas?

Dado (a) o alto interesse curto em Tesla, (b) o SIR relativamente baixo, (c) observações do CEO da Tesla, Elon Musk, em uma entrevista de agosto de 2013, que a avaliação da empresa era rica e (d) o preço-alvo médio dos analistas de $ 152.90 a partir de 19 de setembro de 2013 (que foi 14% inferior ao preço de fechamento recorde de Tesla de US $ 177,92 naquele dia), um comerciante seria justificado em assumir uma posição de baixa no estoque?

Suponhamos, por uma questão de argumentação, que o comerciante sofre uma queda na Tesla e espera que declinasse em março de 2014. Veja como as alternativas de compra a descoberto e as alternativas de compra se acumulam:

Venda curta no TSLA: Assuma 100 ações vendidas baixas em US $ 177,92.

Margem requerida para depósito (50% do valor total da venda) = $ 8,896.

Lucro teórico máximo (assumindo que TSLA cai para US $ 0) = $ 177,92 x 100 = $ 17,792.

Perda teórica máxima = ilimitada.

Cenário 1: o estoque diminui para US $ 100 até março de 2014 - Lucro potencial na posição curta = (177,92 - 100) x 100 = $ 7,792.

Cenário 2: as ações permanecem inalteradas em US $ 177,92 em março de 2014 - Lucro / Perda = $ 0.

Cenário 3: as ações aumentam para US $ 225 até março de 2014 - Perda potencial na posição curta = (177,92 - 225) x 100 = - $ 4.708.

Compre opções de compra no TSLA: compre um contrato de venda (representando 100 ações) com greve em US $ 175 com vencimento em março de 2014. Este lançamento de $ 175 de março de 2014 foi negociado em US $ 28,70 / $ 29 a partir de 19 de setembro de 2013.

Margem necessária para ser depositada = Nulo.

Custo de contrato = $ 29 x 100 = $ 2,900.

Lucro teórico máximo (assumindo que o TSLA cai para US $ 0) = ($ 175 x 100) - US $ 2.900 (custo do contrato) = $ 14.600.

Perda máxima possível = Custo de contrato = = $ 2,900.

Cenário 1: o estoque diminui para US $ 100 em março de 2014 - Lucro potencial na posição de colocação = (175 - 100) x 100 menos o custo de US $ 2.900 do contrato de venda = $ 7.500 - $ 2.900 = $ 4.600.

Cenário 2: as ações são inalteradas em $ 177,92 em março de 2014 - Lucro / Perda = Custo do contrato de venda = - $ 2,900.

Cenário 3: as ações aumentam para US $ 225 até março de 2014 - Perda potencial em posição baixa = Custo de contrato = $ 2.900.

Com a venda curta, o lucro máximo possível de $ 17.792 ocorreria se o estoque caísse para zero. Por outro lado, a perda máxima é potencialmente infinita (perda de US $ 12.208 a um preço de ações de US $ 300, US $ 22.208 a US $ 400, US $ 32.208 a US $ 500 e assim por diante).

Com a opção de venda, o lucro máximo possível é de US $ 14.600, enquanto a perda máxima é restrita ao preço pago pelas put, ou US $ 2.900.

Tenha em atenção que o exemplo acima não considera o custo do empréstimo do estoque para o curto, bem como os juros a pagar na conta de margem, que podem ser despesas significativas. Com a opção de venda, há um custo inicial para comprar as put, mas nenhuma outra despesa em curso.

Um ponto final - as opções de colocação têm um tempo finito para expirar, ou março de 2014 neste caso. A venda a descoberto pode ser realizada o maior tempo possível, desde que o comerciante possa aumentar a margem se o estoque apreciar e assumir que a posição curta não está sujeita a "buy-in" devido ao grande interesse curto.

Aplicativos - Quem deve usá-los e quando?

Por causa de seus muitos riscos, a venda a descoberto só deve ser usada por comerciantes sofisticados familiarizados com os riscos de curto prazo e os regulamentos envolvidos. A compra de peças é muito mais adequada para o investidor médio do que a venda a descoberto devido ao risco limitado. Para um investidor ou comerciante experiente, escolher entre uma venda curta e colocar para implementar uma estratégia de baixa depende de uma série de fatores - conhecimento de investimento, tolerância ao risco, disponibilidade de caixa, especulação versus hedge, etc. Apesar de seus riscos, a venda a descoberto é uma estratégia apropriada durante os mercados largos, já que os estoques diminuem mais rapidamente do que eles. A venda a descoberto traz menos risco quando a segurança em curto-circuito é um índice ou ETF, uma vez que o risco de ganhos desenfreados é muito menor do que para um estoque individual. Os lançamentos são particularmente adequados para proteger o risco de queda de uma carteira ou estoque, já que o pior que pode acontecer é que o prémio de venda é perdido porque o declínio antecipado não se materializou. Mas mesmo aqui, o aumento no estoque ou na carteira pode compensar parte ou a totalidade do prémio pago pago. A volatilidade implícita é uma consideração muito importante ao comprar opções. A compra de ações extremamente voláteis pode exigir o pagamento de prêmios exorbitantes, portanto, assegure-se de que o custo de compra dessa proteção seja justificado pelo risco para a carteira ou posição longa. Nunca se esqueça de que uma posição longa em uma opção - seja uma colocação ou uma chamada - representa um ativo desperdiçado por causa do tempo de decadência.

The Bottom Line.

As vendas curtas e as colocações de uso são maneiras separadas e distintas de implementar estratégias de baixa. Ambos têm vantagens e desvantagens e podem ser efetivamente utilizados para cobertura ou especulação em vários cenários.

Opções de colocação: o melhor caminho para estoque curto.

Por Jon Lewis, Contribuinte.

Os vendedores curtos tendem a obter muita imprensa e mdash ruins; e muita culpa quando os estoques desaparecem.

Um tempo atrás, um editorial da Kiplinger, que chamou a atenção sobre as armadilhas da venda a descoberto, concentrou-se principalmente nas dificuldades de encontrar as ações certas a curto. A linha inferior, segundo o artigo, é que as chances são empilhadas contra você.

Bem, ok, as ações aumentam em média ao longo do tempo, apesar da última década. (Você sabia que o S & amp; P 500 está no mesmo nível do final de 1997?) E, sim, você pode encontrar fundos de ganhos que tenham feito mal ao longo do tempo. Nenhum argumento lá.

Mas c & rsquo; mon, let & rsquo; s ser justo. A menos que sua estratégia seja comprar um fundo de índice de mercado mais amplo (ou ETF) e se afastar por 10 ou 20 anos, por que você descarta uma estratégia que tenha méritos? O mercado vai para cima e para baixo. Por que não aproveitar o & ldquo; down & rdquo ;?

Mas eu não quero argumentar os méritos ou armadilhas da venda a descoberto e se você deve fazê-lo. Em vez disso, quero me concentrar na melhor maneira de curtir ações.

As armadilhas do Shorting Stock Stock.

A maneira tradicional de curto prazo envolve o empréstimo de ações do seu corretor e as venda no mercado aberto. Claramente, você quer que o valor do estoque diminua, então você pode comprar as ações de volta a um preço mais baixo. Seu lucro é simplesmente o preço vendido menos o preço comprado & mdash; bem direto.

Mas o que acontece se o estoque subir de preço? Suas perdas começam a montar e montar. De fato, sua perda é teoricamente ilimitada, porque não há limite para o quão alto o preço das ações pode viajar. Portanto, sua perda é limitada somente quando você compra as ações no mercado aberto.

Outro problema com o curto prazo é que não há garantia de que o estoque esteja disponível no estoque do seu corretor. Portanto, suas escolhas de curto prazo podem ser limitadas.

Saiba mais sobre os problemas com curto prazo.

As vantagens das opções de colocação.

A alternativa ao shorting é comprar opções de venda.

Uma colocação lhe dá o direito, mas não a obrigação, de vender o estoque subjacente ao preço de exercício no vencimento ou antes. Comprar uma venda permite que você aluga o movimento de preço descendente de uma ação.

Se um estoque tiver um preço de US $ 50 e você comprar uma greve de 50, você tem o direito de vender 100 ações (você já possui as ações já ou as compra no preço de mercado) das ações no preço de US $ 50 por ação, não importa quão baixo o preço do mercado. Se o estoque cai para US $ 40, você pode comprar 100 ações por US $ 4.000 e vendê-las por US $ 5.000 usando sua colocação. Essa é uma forma de perceber um ganho.

O outro lado é vender sua opção de venda com lucro. Se você comprar uma greve 50 por US $ 2 (US $ 200 por contrato) e as ações caíram para US $ 45 no vencimento da opção, sua colocação agora vale US $ 5 (US $ 500 por contrato). Esse é um lucro de 150% em seu investimento inicial.

Contraste isso ao curto prazo de estoque em US $ 50. Se o preço declinar para US $ 45, você faz US $ 5 por ação por um retorno de 10%. Isso aponta uma das principais vantagens das opções & mdash; alavancagem, ou mais explosão para o dólar.

A outra vantagem principal de comprar uma venda é que você está colocando muito menos dinheiro em risco. O shorting de 100 ações de um estoque em US $ 50 requer uma conta de margem e um investimento de US $ 5.000. Mas comprar uma venda pode exigir apenas algumas centenas de dólares. E o máximo que você pode perder é limitado ao prémio pago pela opção.

Claro, a vida da opção é limitada, enquanto a venda curta não tem vida definida. No entanto, o proprietário do estoque (lembre-se de ter emprestado o estoque de alguém) pode chamar suas ações de volta a qualquer momento (embora isso raramente aconteça). Por outro lado, como proprietário, você controla quando a venda é vendida ou exercida.

In addition, you are paying a time premium for the put and, thus, the option will suffer from time erosion such that the time value is 0 at expiration. So you’ll need the underlying stock to drop in order to see a gain.

Another advantage of puts is that they’re frequently allowed in retirement accounts, whereas shorting is not. Furthermore, if you short a stock, you are liable to pay the dividend to the person or entity that loaned you the stock. Put buyers pay no such dividend.

The bottom line is that buying a put represents a much simpler way to bet on a stock’s downside movement. You avoid the hassle of finding the stock, creating a margin account, and putting up a lot of cash. The cost for puts is low, you can buy and sell them any time, and they’re freely available and usually very liquid.

I’m certainly not advocating that you run out and buy a bunch of puts. Betting on the downside is not easy, as you’re constantly fighting the market’s upside bias. But if you want to take advantage of a bearish move, buying a put is usually your best bet.

And if you want some help selecting the best ones, be sure to check out How to Pick the Right Put Option.

Jon Lewis is the co-editor of The Winning Edge trading service designed to help you make options profits around corporate earnings and other market events. For more information about Jon, read his bio here.

Article printed from InvestorPlace Media, investorplace/2009/06/use-put-options-to-short-stocks/.

& copy; 2018 InvestorPlace Media, LLC.

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